TD Cowen vê bitcoin ganhando papel de infraestrutura para o mercado de capitais

Instituições financeiras estão olhando para o bitcoin além da simples compra e acumulação da criptomoeda, na leitura do banco de investimento TD Cowen. Em nota publicada na terça-feira (29), depois de participar de uma conferência da BitcoinTreasuries em Nova York, a instituição afirmou que o ativo está deixando de ser apenas um investimento para se transformar num ecossistema de mercado de capitais.

A avaliação foi construída a partir das conversas que os analistas acompanharam no evento. "O bitcoin parece cada vez mais ir além de seu papel de ativo investível, rumo a um papel mais amplo como infraestrutura financeira capaz de sustentar novas atividades de mercado de capitais", diz o relatório. O texto acrescenta: "Na nossa visão, as conversas mais interessantes não eram necessariamente sobre o bitcoin em si, mas sobre o ecossistema que está sendo construído em torno dele".

Para o banco, a próxima fase do bitcoin pode envolver justamente o apoio à infraestrutura do mercado de capitais. A nota também observa que a custódia da criptomoeda está ficando mais institucional à medida que volumes maiores de capital entram no ecossistema. Custódia, nesse caso, é o serviço de guarda dos ativos em nome de clientes, etapa considerada essencial para que grandes investidores possam comprar e manter bitcoin dentro das regras.

Os comentários chegam num momento em que grandes bancos ao redor do mundo aprofundam o uso da tecnologia por trás do bitcoin, oferecendo produtos cripto aos clientes e usando essas ferramentas para tornar seus próprios serviços mais eficientes. Segundo a Bitcoin Magazine, bancos dos Estados Unidos e da Europa já falaram sobre o tema ou começaram a oferecer custódia de bitcoin nos últimos anos.

Dois exemplos ilustram esse avanço. O BNY Mellon se tornou, em 2022, o primeiro grande banco americano a oferecer custódia de ativos digitais. Neste mês, o alemão Deutsche Bank anunciou que vai lançar um serviço de custódia de bitcoin para clientes corporativos e institucionais europeus ainda em 2026.

A Strategy, empresa listada na Nasdaq e maior detentora corporativa de bitcoin, é outro caso citado. A companhia defende há tempos que a criptomoeda vai servir de base para outros produtos do setor financeiro e hoje oferece ações preferenciais que pagam dividendos aos investidores. Na prática, é um exemplo de produto financeiro tradicional construído com o bitcoin no centro do balanço, exatamente o tipo de uso que o TD Cowen descreve como a próxima etapa.

O banco resumiu sua visão afirmando que esses desenvolvimentos sugerem que o bitcoin continua a evoluir de um ativo isolado para um ecossistema financeiro mais amplo, capaz de sustentar uma participação institucional cada vez mais sofisticada. O TD Cowen é uma divisão da multinacional TD Securities. Para o leitor brasileiro, a análise ajuda a entender por que a discussão sobre bitcoin entre grandes instituições tem ido além do preço, passando por custódia, crédito e produtos estruturados.