Crédito bilionário da Hut 8 para campi de IA vem com exigência de manter 40% de liquidez

A mineradora Hut 8 garantiu uma linha de crédito rotativo de cerca de US$ 1 bilhão para financiar a fase intermediária de desenvolvimento de seus campi voltados à inteligência artificial, mas o acordo chega acompanhado de regras rígidas de liquidez. A companhia anunciou em 28/09/2026 uma facilidade de crédito sênior garantida de US$ 1,07 bilhão com prazo de quatro anos, segundo reportagem do CryptoSlate assinada pelo editor-chefe Liam Wright.

De acordo com a publicação, a operação foi concluída em 24 de setembro de 2026 e, no fechamento, nenhum valor havia sido sacado. A linha pode ser usada de duas formas: como empréstimo direto em dinheiro ou para a emissão de cartas de crédito que garantam obrigações com fornecedores e concessionárias de energia. As cartas de crédito compartilham o mesmo sublimite de US$ 1 bilhão dos saques diretos, o que significa que um uso reduz a margem disponível para o outro.

A tomadora formal é a Hut 8 Corp., e as subsidiárias restritas do grupo garantem as obrigações. Os credores contam com garantias de primeiro grau sobre praticamente todos os ativos da tomadora e das garantidoras, estrutura típica de dívidas seniores garantidas e que dá prioridade a esses credores em caso de problemas.

As condições financeiras também foram detalhadas. A margem inicial é de 1,75 ponto percentual acima da taxa de referência Term SOFR, podendo variar entre 1,50 e 2,00 pontos conforme a relação entre dívida e valor de mercado da empresa. O ponto que dá título à reportagem do CryptoSlate é o compromisso mínimo de liquidez, que passa a valer no primeiro trimestre de 2027. Antes da chamada data de estabilização, a Hut 8 terá de manter liquidez equivalente a 40% dos compromissos da linha. Depois dessa data, a exigência cai para 25%. O contrato prevê ainda direitos de cura via capital, mecanismo que permite corrigir um eventual descumprimento com aporte de recursos próprios.

Segundo a empresa, a linha servirá como ponte para as necessidades de desenvolvimento dos campi de IA River Bend e Beacon Point, que contam com financiamentos de projeto próprios, sem direito de regresso, que somam US$ 7,5 bilhões. Para dimensionar o peso da exigência de liquidez, a reportagem lembra que a Hut 8 tinha US$ 233,6 milhões em caixa em 30 de junho de 2026.

O caso não tem ligação direta com o Brasil, mas ajuda o investidor a entender a transformação por que passam as mineradoras de bitcoin listadas nos Estados Unidos. Muitas delas vêm redirecionando sua infraestrutura de energia e data centers para atender à demanda de inteligência artificial, e isso exige volumes de capital muito superiores aos da mineração tradicional.

Para quem acompanha o mercado, o acordo mostra que há credores dispostos a financiar essa migração em grande escala, mas em condições que protegem fortemente o lado de quem empresta. A exigência de manter uma fatia relevante dos compromissos em liquidez limita o quanto a Hut 8 pode efetivamente usar da linha nos primeiros anos, e o cumprimento dessas cláusulas deve ser um ponto de atenção nos próximos balanços da empresa.