Ações sul-coreanas em forma de token: Kakaopay e Dinari estudam levar papéis de Seul a investidores americanos

A corretora Kakaopay Securities e a empresa de tokenização Dinari anunciaram uma parceria para testar a transformação de ações listadas na Coreia do Sul em tokens e avaliar como distribuí-las a investidores elegíveis fora do país, incluindo os Estados Unidos. A informação foi publicada pelo crypto.news em 29/09/2026 e descreve, por enquanto, um projeto em fase de estudo, não uma oferta aprovada.

A proposta se apoia no modelo dShares, da Dinari. Nele, cada token é lastreado na proporção de um para um por um título correspondente, mantido em uma estrutura de custódia. Segundo a empresa, o formato busca preservar direitos ligados às ações, como o recebimento de dividendos e o voto em assembleias. Hoje a Dinari já oferece 724 ações e ETFs americanos tokenizados para usuários elegíveis nos Estados Unidos e em mais de 85 jurisdições.

As duas companhias pretendem montar ainda em 2026 uma força-tarefa conjunta para examinar os requisitos operacionais, técnicos e regulatórios da distribuição internacional. Entre os pontos listados estão os processos de emissão e resgate dos tokens, a reconciliação entre os ativos digitais e os títulos subjacentes, os direitos dos acionistas e a infraestrutura necessária para tudo isso funcionar.

Há, porém, muitas lacunas. Nenhum papel coreano foi tokenizado dentro da parceria até o anúncio, e nenhuma das empresas indicou quais ações poderiam entrar na prova de conceito. Também não foram divulgados cronograma de lançamento, lista de ativos elegíveis, volume de transações esperado ou data para a negociação internacional.

Na avaliação de Inyoung Chung, vice-presidente executiva da Kakaopay Securities, a meta é construir uma estrutura concreta para distribuir ações coreanas no exterior, começando pela obtenção dos papéis listados e avançando para a prova de conceito de tokenização. Já Gabe Otte, CEO da Dinari, afirmou que o acesso a empresas de capital aberto da Coreia segue limitado para muitos investidores estrangeiros, que dependem de instrumentos como recibos de depósito, disponíveis apenas para parte das companhias listadas.

O movimento não é isolado. Em julho de 2026, a Kakaopay Securities anunciou acordo com a americana Siebert Financial para facilitar o acesso de investidores dos EUA a ações coreanas por meio de tokenização, com negociação 24 horas. As empresas não esclareceram se o projeto com a Dinari vai substituir, se unir ou correr em paralelo à iniciativa com a Siebert. Outras instituições do país seguem caminho parecido: a KB Securities trabalha com Securitize e Optimism, a Hanwha Investment & Securities desenvolveu plataforma com Avalanche e Hyperledger Besu, e a Eugene Investment & Securities testa stablecoins para liquidação.

No lado regulatório, a Dinari Securities foi aprovada em 20/06/2025 como corretora registrada na SEC e membro da Finra, lançou em agosto de 2026 seu serviço tokenizado para investidores elegíveis dos EUA e, em setembro, teve seus produtos integrados ao Bitcoin.com. Em abril, a empresa pediu esclarecimentos à força-tarefa cripto da SEC sobre o uso de blockchain em registros de posições de clientes. A Coreia do Sul, por sua vez, planeja iniciar seu mercado de títulos tokenizados em fevereiro de 2027, começando por fundos do mercado monetário, títulos institucionais, certas ações não listadas e títulos fracionários.

Para quem acompanha o mercado de criptoativos, o caso reforça que a tokenização de ações tradicionais está saindo do discurso e entrando na fase de desenho regulatório em grandes praças asiáticas. O ritmo, no entanto, dependerá das regras de Seul e de Washington, e ainda não há produto disponível para negociação.