Ações individuais puxam a tokenização, e mercado de ativos na blockchain passa de US$ 34 bilhões

Investidores que levam ações para a blockchain estão preferindo papéis individuais a fundos, e esse comportamento ajudou o mercado de ativos tokenizados a superar a marca de US$ 34 bilhões. O levantamento é da empresa de análise Dune, que contabilizou US$ 33,9 bilhões até 31 de agosto, enquanto o comunicado que acompanhou o estudo citou US$ 34,5 bilhões. O crescimento nas quatro principais classes de ativos acompanhadas chegou a 140% em um ano.

A Dune monitora mais de 2.600 produtos de mais de 250 emissores, espalhados por 21 blockchains. No recorte de ações, as companhias individuais respondem por 81% da oferta tokenizada, contra 19% dos ETFs. Nas negociações à vista, as ações representaram 93% do total em agosto, com US$ 12,6 bilhões negociados no mês.

Os derivativos também cresceram. Os perpétuos de ações geraram US$ 72,4 bilhões em volume, e as ações asiáticas ficaram com 24% do interesse em aberto. Empresas de chips de memória concentraram 47% do volume desses contratos em agosto, e o contrato ligado à SK Hynix chegou a registrar, em julho, taxa de financiamento anualizada de 308%. No terceiro trimestre, os perpétuos de ações públicas somaram US$ 175 bilhões, ou 48% da atividade de perpétuos ligados a ativos reais. "A forma como o mercado está estruturado é completamente diferente", afirmou Frederik Haga, CEO da Dune, ao comparar o investidor onchain com o dos mercados tradicionais.

O retrato muda quando se olha para produtos equivalentes a caixa. Conforme o crypto.news, a Dune mediu US$ 17,8 bilhões nessa categoria, com 95% da exposição concentrada em fundos de mercado monetário e títulos do Tesouro americano. Apenas 0,006% dessa oferta foi negociada em agosto, e só 0,4% foi usada como garantia. No crédito tokenizado, entre 19% e 21% está depositado como colateral em protocolos de empréstimo. Em maio, a empresa havia medido US$ 27,5 bilhões em ativos reais tokenizados, dos quais apenas US$ 1,7 bilhão estava em atividade de finanças descentralizadas.

A Binance Research chega a números próximos. Em 15 de setembro, a casa calculava US$ 34,18 bilhões em ativos reais tokenizados, sendo US$ 4,43 bilhões em ações, o equivalente a 13% do total acompanhado. Mesmo após alta de 390,4% em 2026 até aquela data, as ações tokenizadas representam apenas 0,0029% de um mercado acionário listado de US$ 151,9 trilhões. A taxa de ativação de capital das ações subiu de 1,95% no início do ano para 7,54%, com 65,4% do valor aplicado em pools de liquidez e 28,1% em empréstimos.

Para 2030, a Binance Research traça três cenários para as ações tokenizadas: US$ 61 bilhões no conservador, US$ 349 bilhões no base e US$ 987 bilhões no otimista. Em publicação nas redes sociais, Richard Teng ponderou que a tokenização "pode mudar a forma como o mundo acessa o mercado de ações, mas isso não vai acontecer da noite para o dia".

O ambiente regulatório também se move. Em 17 de setembro, a SEC anunciou uma isenção condicional de cinco anos para a negociação de ações tokenizadas, exigindo que os tokens reproduzam os direitos dos papéis tradicionais, como dividendos, voto e liquidação, e excluindo produtos sintéticos. Em 23 de setembro, foi anunciado um acordo entre Blockchain.com e NYSE Group, cuja bolsa planeja uma infraestrutura digital para títulos tokenizados com negociação 24 horas, frações de ações e liquidação em blockchain.